Торговля на улыбке волатильности. В. Твардовский Цикл лекций "Торговля на срочном рынке". Лекция 10

Десятая лекция Владимира Твардовского "Торговля на улыбке волатильности" - это заключительная лекция из цикла "Торговля на срочном рынке". Она рассказывает про “улыбку волатильности” и способы торговли на ней. Лекция раскрывает такие темы: IV (Implied Volatility, подразумеваемая волатильность) - артефакт опционного рынка Подразумеваемая волатильность. Перезагрузка Кривая волатильности Улыбка волатильности. Факторы, влияющие на форму кривой волатильности Основные ошибки торговли волатильностью, следуемые из наличия “улыбки волатильности” Ухмылка волатильности Поверхность волатильности Арбитраж на кривой волатильности. В лекции показаны графики изменения IV (Implied Volatility) внутри дня. В те моменты, когда волатильность сильно повышается, зарабатывают на рынке не те, кто смотрит, куда движется цена, а те, кто строит арбитражные модели и занимается арбитражем. Так как многие трейдеры в такие моменты времени готовы совершать сделки со своими активами по несправедливым ценам и этим пользуются арбитражеры. Нужно помнить, что существует 4 вида волатильности: историческая (HV) - ее можно посчитать по историческим данным, подразумеваемая (IV), историческая подразумеваемая (HIV) и реализованная волатильность (RV). Волатильность зависит от страйков. Кривая волатильности - это зависимость волатильности от страйков. Бывает несколько типов кривой волатильности. Большую часть из них называют “улыбкой волатильности”. Улыбка волатильности - это симметричная форма кривой волатильности, когда кривая волатильности имеет вогнутый вид с приподнятыми краями. Улыбка вызывается недооценкой моделью Блэка-Шоулза опционных премий на краевых страйках и переоценкой премий в центральных страйках. Ухмылка волатильности (Volatility smirk) - это несимметричная форма кривой волатильности (перекос улыбки). Несимметричность обуславливается ожиданием трейдерами крупного движения рынка. Чем сильнее несимметричность - тем выше ожидания. Кривая волатильности может быть использована для торговли и арбитража. Благодарим Владимира Твардовского и компанию "Финам" за предоставленный материал. Чтобы смотреть новые видео, быть в курсе новостей и знать мнение лучших аналитиков и экспертов, подписывайтесь на канал Про Инвестиции.