Джим Бьянко: Почему ФРС совершает ошибку в политике (и все дороги ведут к инфляции)

Джим Бьянко, президент Bianco Research, возвращается в студию шоу Джулии Ла Рош в 297-м выпуске. Бьянко утверждает, что ФРС совершает политическую ошибку, снижая ставки, когда финансовые рынки находятся на исторических максимумах по всем направлениям — акции, золото, облигации, денежная масса M2 и цены на жильё. Он объясняет, что создание рабочих мест замедлилось со 158 000 до 29 000 в месяц не из-за слабости экономики, а из-за фактического прекращения иммиграции, что снижает рост населения до 80-летнего минимума, а значит, 29 000 рабочих мест могут быть вполне приемлемыми. Бьянко предупреждает, что снижение ставок в таких условиях грозит повторным ростом инфляции по двум ключевым каналам: тарифы (средние ставки вырастут в 6 раз до 17-18%) и удалённая работа (что даёт работникам больше возможностей требовать повышения заработной платы). Он видит опасную концентрацию в акциях ИИ (41 компания представляет 47% рыночной капитализации индекса S&P 500), напоминающую динамику пузыря конца 1990-х годов, когда агрессивные розничные покупки и пассивные потоки создают ошибочные цены, которые могут плохо закончиться, когда менталитет «покупай на спаде» наконец-то сойдет на нет. Временные метки: 0:00 Приветствуем Джима Бьянко — первый очный эпизод 0:27 Общая макроэкономическая картина 1:18 Замедление рынка труда — от 158 тыс. до 29 тыс. рабочих мест в месяц 2:18 Резкое падение иммиграции и роста населения 3:04 Сколько рабочих мест нам следует создавать? 4:34 Совершает ли ФРС ошибку в политике, сокращая расходы? 6:35 Риск повторного роста инфляции при снижении ставок 7:28 Обновление тарифов — средняя ставка выросла в 6 раз до 17–18% 9:00 Удалённая работа как фактор инфляции 10:32 Изменение рыночной власти и давление на заработную плату 13:00 Откуда придут новые работники? 15:00 О чём бы вы спросили Джея Пауэлла в FOMC? 17:05 Какую проблему на самом деле решает снижение ставок? 18:15 Поведение рынка — всё идёт вверх 19:08 Споры о соотношении 60/40 20:00 Пассивное предложение и вечный двигатель 21:25 Розничные инвесторы агрессивно скупают акции на спаде 23:02 Концентрация ИИ — 41 компания = 47% рыночной капитализации 25:00 Риск чрезмерного строительства центров обработки данных 25:59 Начало отчётности — всё выглядит отлично 27:28 Топ-10% получают 50% всех доходов 29:21 Инфляция разрушает культуру и экономику 30:00 Вы бы обменяли рост безработицы на снижение инфляции? 33:17 Инфляция — наш путь к решению долговой проблемы 34:19 Речи Джея Пауэлла о том, как он «выполнил свой патриотический долг» в 2022 году 36:23 История собеседования на должность главы ФРС 39:11 Джуди Шелтон не хватает одного голоса 41:28 Кто станет следующим председателем ФРС? 42:51 Почему Кевин Хассетт — лучший выбор 45:30 Где найти работы Джима и WTBN ETF